Дек
31
2010

Что год грядущий нам готовит

2011-й — год думских выборов, переходящих в президентскую кампанию 2012 года. Предвыборная экономика России — это стремительный, угрожающий бюджету рост госрасходов, отток капитала и высокие налоги. Ситуацию может изменить только нефть по $100 за баррель.

Экономика России в прошедшем году вяло восстанавливалась — ВВП вырос на 3,8%. Следующий год тоже не станет годом экономического рывка: даже штатные оптимисты из правительства оценивают перспективы роста в 2011 году на уровне 4,2% ВВП. Это инерция 2010 года, констатирует главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков.

Предвыборный отток

По итогам 2010 года отток капитала из России составит $25—30 млрд, оценил первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев. Приток капитала, по предположению Минэкономразвития, ожидается в пределах $10 млрд.

Герман Греф, глава Сбербанка, на предновогодней встрече с журналистами признался, что отток связан с подготовкой к выборам в Госдуму и последующей президентской кампанией. От ответа на вопрос, в чем причины оттока, «если варианты исхода выборов известны», Греф уклонился.

С политической неопределенностью возможный отток капитала связывает и руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич: «Я бы не утверждал, что нет никакой разницы между двумя основными кандидатами на пост главы государства. Разница есть: каждого из двух кандидатов поддерживают разные группы бизнеса».

«Люди знают круг кандидатов — кого выберут в 2011 году и в 2012 году. Но не знают, чего от них ждать», — поясняет эксперт. Он связывает возможный отток капитала в 2011 году с «непрогнозируемостью режима», а также со сменой элит, в частности, в Москве.

«Теневой сектор административной работы в Москве — это миллиарды долларов. Сейчас капиталы пора выводить»

говорит Гурвич.

Бизнес видит и другие основания для вывода денег: предпринимателям сложно адаптироваться к повышению страховых взносов, пришедших на смену ЕСН — единому социальному налогу (нагрузка на фонд оплаты труда вырастет с 26% до 34%).

«Главный фактор, способствующий оттоку, — это высокие налоги. Бизнес проиграл битву за ЕСН»

констатирует глава «Деловой России» Борис Титов.

К тому же после создания Таможенного союза у российского бизнеса появились альтернативные возможности. «Выгоднее производить продукцию в Казахстане, а продавать в России. У них налоги на бизнес ниже на 40%», — говорит Титов.

Цена выборов

Правительственный прогноз предполагает рост цен в 2011 году на 8,5% на фоне стремительного увеличения расходов государства. Президент Альфа-банка Петр Авен в декабре в интервью Financial Times предупреждал, что выборы и связанные с ними повышенные социальные обязательства могут даже обрушить бюджет.

«Серьезное увеличение госрасходов — до 38% ВВП — создает опасность для бюджета. Бюджет ближайших трех лет все больше напоминает о годах перед распадом Советского Союза», — сетует банкир.
Государство будет занимать. На 2011 год Минфину разрешено выпустить гособлигации в рублях на 1,74 трлн и в долларах на 7 млрд — долговой лимит не обязательно будет использован.

Нарастить доходы в правительстве рассчитывают за счет масштабной трехлетней программы приватизации общим объемом свыше 1 трлн рублей. На торги выставляются части госпакетов в «Роснефти», ВТБ, Сбербанке, «Российских железных дорогах» — в приватизационном списке более 10 крупнейших компаний с госучастием в капитале. Но этого не хватает для восстановления бюджетного баланса.

Официальный прогноз по дефициту бюджета — 3,6% ВВП, около 1,5 трлн рублей. Россия не снижала социальные расходы в кризисный период, заявлял ранее премьер-министр Владимир Путин, и точно не снизит их в 2011 году.

Рост расходов ускоряет инфляцию. В 2011 году, по оценке Грефа, она может превысить 9%, достичь двузначного показателя, «но вряд ли будет больше 10%». Оценки банкира и экс-министра экономического развития расходятся с прогнозами правительства и Банка России, которые уповают снизить инфляцию в 2011 году до 6—7%.

На фоне роста цен Центробанк пока воздерживается от повышения ставки рефинансирования (увеличивает стоимость заимствований, способствует снижению инфляции и росту курса рубля). Сейчас ставка зафиксирована на уровне 7,75%. «В таких условиях реальная стоимость рубля будет стремиться к нулю, это дестимулирует приток капитала», — видит Гурвич.

Рубль и нефть

С начала 2010 года нефть подорожала почти на 30%, с февральских $72,54 за 1 баррель нефти сорта Brent (индикатор цены на российскую нефть Urals) до $93,87. Аналитики ведущих инвестбанков пока ждут укрепления российской валюты. За доллар будут давать 29 рублей, уверена главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева. В ING тоже закладывают рост курса рубля к доллару. По мнению аналитиков банка, доллар к концу 2011 году упадет до 28,3 рубля, если нефть не рухнет до $82 за баррель.

Самый оптимистичный для рубля прогноз на 2011 год дают в Deutsche Вank: к концу следующего года курс доллара опустится до 28 рублей. Факторы, укрепляющие рубль, — дорогая нефть ($87,5 за баррель), приватизация госактивов и вступление России во Всемирную торговую организацию.

Российские экономисты пессимистичнее оценивают ситуацию. По мнению партнера компании ФБК Игоря Николаева, курс рубля провалится до 35—36 рублей за $1. И дорогая нефть может оказать негативное влияние на инвестиционный климат, склоняется к парадоксальному выводу Евгений Гавриленков.

«Если бюджет окажется дефицитным, то власть будет демонстрировать дружественный настрой к бизнесу, в том числе к иностранному. Если бюджет сложится профицитным при $100 за баррель нефти, то власть будет вести себя жестче», — предупреждает экономист.
Но спекулянты готовы рисковать.

Спекулянты выходят на стройку

Российские биржевые площадки завершили 2010 год более чем 20-процентным ростом. Индекс РТС поднялся на 23% (с 1444,7 пункта на открытие 11 января 2010 года до 1767,8 на закрытие 29 декабря), индекс ММВБ — на 22% (с 1370 пунктов по 1677,6 пункта). На новый год фондовые аналитики возлагают надежды. Индексу РТС Deutsche Bank обещает 2300 пунктов к концу 2011 года, что предполагает потенциал роста более чем на 30%. Индекс ММВБ в 2011 году, по мнению аналитиков управляющей компании «Райффайзен капитал», вырастет на 20–25%.

Управляющие компании начинают переориентировать инвестиционные портфели с нефтегазового сектора на недобывающую индустрию. Причина — подготовка к проведению в России чемпионата мира по футболу 2018 года: инвесторы прицениваются к активам в строительстве и ритейле. «Чемпионат мира-2018 может стать катализатором увеличения веса бумаг в секторах, которые в разное время будут бенефициарами строительства», — говорит вице-президент «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян. «На протяжении подготовки к чемпионату мира мы увидим интерес к секторам металлургии, строительному сектору, электроэнергетике — в особенности к региональным сетям», — замечает он.

Все права защищены и охраняются законом. © 2009-2012 "QSec. Вопросы безопасности", © 2010 "ООО "ИД "Янтарный терем". Почтовый адрес: 236006  г. Калиниград, ул. Геологическая д.1
; тел/факс (4012) 960305; тел. (4012) 779-600
; е-mail - vb.kaliningrad@mail.ru

При поддержке Информационно-Аналитического Центра (ИАЦ) Национальной ассоциации телохранителей (НАСТ) России
Автоматизированное извлечение информации без согласования с редакцией ресурса запрещено. При использовании материалов гиперссылка обязательна.
Для замечаний и предложений используйте контактную форму для зарегистрированных пользователей.
Правила использования материалов, опубликованных на сайте ИАП "Вопросы безопасности" и Соглашение о конфиденциальности.
О портале   О журнале "Вопросы Безопасности"